Costos de producción o fabricación - Evaluación del proyecto por medio de indicadores Simples - Razón de equilibrio

La posición del punto de equilibrio se mejora en la situación con proyecto al alcanzar valores inferiores al 60% a partir del año 2011, mientras en la situación sin proyecto la razón de equilibrio se mantiene constante en 64,3% a partir del año 2011.

Cuadro 9-20

Línea de Politubos: Razón de equilibrio  (2006-2013) 

Concepto	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Situación sin proyecto	0,882	0,830	0,760	0,709	0,656	0,641	0,641	0,641
Situación con proyecto	0,872	0,817	0,730	0,688	0,647	0,573	0,524	0,525

            FUENTE: Elaborado en base a los Anexos G-4 y G-5 

La reducción del punto de equilibrio es consecuencia del incremento en las ventas de la línea por la ampliación de la capacidad instalada.

Costos de producción o fabricación - Evaluación del proyecto por medio de indicadores Simples

 Los indicadores simples son aquellos  que proporcionan  una información  de aspectos productivos, en un momento dado ó determinado. Estos indicadores son determinados a partir de los datos presentados en el cuadro 9-19. 

Cuadro 9-19

Línea de Politubos: Resumen del costeo ($us/año)

RUBROS	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
	SIN PROYECTO
Ventas	121313	128021	139346	147349	157358	161612	161612	161612
Costos variables	94958	100032	108756	114591	121946	125361	125361	125361
Margen de contribución	26355	27989	30591	32757	35412	36252	36252	36252
Costos constantes	23236	23236	23236	23236	23236	23236	23236	23236
Resultados	3119	4753	7355	9521	12176	13015	13015	13015
	CON PROYECTO
Ventas	141088	148889	162060	171367	183008	196959	211477	211477
Costos variables	112028	11787	127330	134475	143798	153759	164244	164244
Margen de contribución	29059	31020	34731	36892	39209	43200	47233	47233
Costos constantes	25351	25351	25364	25372	25377	24754	24762	24774
Resultados	2524	3708	5669	9367	11519	13832	18446	22471

  FUENTE: Elaborado en base a los Anexos G-4 y G-5 

Costos de producción o fabricación - Indicadores de rentabilidad

 Los indicadores  empleados  para la evaluación  son: el valor actual neto, la tasa interna de retorno y la relación benefició costo:

1) Valor Actual neto (VAN); 

El VAN  del proyecto se interpreta  como la ganancia  neta excedente que genera el proyecto.

2) Tasa interna de retorno (TIR); 

Es la tasa de descuento ínter temporal  en la que el valor actual neto  es igual a cero. La tasa interna de retorno para el flujo de fondos diferencial es: TIR (Incremental) = 22,2%. Como la TIR del proyecto  es mayor  que la tasa de rendimiento, se concluye  a través  de este indicador, que el proyecto es rentable.  

3) Relación beneficio - costo (RBC); 

 La relación beneficio costo compara  el valor actual de los beneficios  proyectados con  el valor actual de los costos incluida la inversión.

El periodo de recuperación de la inversión  es de 7 años, con un VAN (13,6%) de 1856,18($us) al final de dicho periodo. Se puede observar  en el cuadro 9-18, que el resultado  de la aplicación de la Gestión de Producción en la línea de politubos  es rentable  al presentar un valor actual neto incremental    de $us 5475,4 que es mayor a cero,  una tasa interna de retorno  de 22,2 % mayor a la tasa mínima de rentabilidad, y una relación Beneficio costo de 1,037 que es mayor a la  unidad.

Cuadro 9-18

Línea de Politubos: Indicadores de rentabilidad

Indicador	Criterio de aceptación	Valor (sin proyecto)	Valor (con proyecto)	Valor diferencial
Valor actual neto($us)	VAN>0	71725	77200	5475
Relación Beneficio costo	RBC>1	1,098	1,089	1,037

          FUENTE: Elaboración propia

Costos de producción o fabricación - Determinación de la tasa de interés de oportunidad

 “La tasa de oportunidad o   tasa mínima aceptable de rendimiento que un inversionista  le pediría a una inversión  debe calcularla sumando dos factores: primero, debe ser tal su ganancia, que compense  los efectos inflacionarios, y en segundo termino  debe ser  un premio ó sobretasa por arriesgar su dinero  en determinada inversión”28. La formula empleada para calcular la tasa mínima  aceptable  de rendimiento TMAR, es la siguiente:

Donde:

i: Premio al riesgo, que debe estar entre la tasa de interés pasiva y la tasa de interés activa

f: Índice inflacionario, que es la inflación  promedio pronosticada para el periodo de evaluación

La tasa de oportunidad para el proyecto TMAR  considera un premio al riesgo  de 10,2 %, que  es la tasa de interés efectiva anual promedio del primer semestre del año 200511, y un índice inflacionario del 3,12%; que es la inflación promedio de los últimos ocho años (1997-2004)11.

Costos de producción o fabricación - Flujo de fondos incremental del proyecto puro

 “Para ser pertinente  a la evaluación de un proyecto, un flujo  debe ser  un flujo diferencial  de la Situación con proyecto menos la situación sin proyecto”27. 

1) Flujo de fondos sin proyecto; La situación sin proyecto hace referencia  a la proyección  de ingresos y costos para el periodo 2005-2013, en ausencia del proyecto, además no se considera  ningún tipo de  inversión y se  asume que no existe valor de salvamento al final del periodo de evaluación.   

2) Flujo de fondos con proyecto; La situación con proyecto considera lo costos, ingresos e inversiones para el periodo 2006-2013, asumiendo la no existencia de valores de salvamento.

3) Flujo de fondos diferencial; El flujo diferencial  de la   situación con proyecto  menos  la situación sin proyecto, permite identificar  los ingresos y costos  pertinentes, analizados en los anteriores puntos.

Cuadro 9-15

Línea de Politubos: Flujo de fondos sin Proyecto ($us)

Año	Ingresos netos	Costos operativos	Impuestos IUE	Flujo de fondos
2005	119401,83	109510,50	1302,46	8588,87
2006	123665,09	113091,98	1472,91	9100,20
2007	130489,15	118142,68	1916,25	10430,22
2008	142010,38	126826,68	2625,55	12558,14
2009	150150,95	132634,79	3208,67	14307,49
2010	160333,00	139954,47	3924,26	16454,27
2011	164661,12	143354,69	4156,24	17150,20
2012	164661,12	143354,69	4156,24	17150,20
2013	164661,12	143354,69	4156,24	17150,20

FUENTE: Elaborado en base al anexo G-4

 

Cuadro 9-16

Línea de Politubos: Flujo de fondos con  Proyecto ($us)

Año	Inversiones	Ingresos netos	Costos operativo	Impuestos IUE	Flujo de fondos
2005	12703,57	119401,83	109510,50	1302,46	-4114,71
2006		143778,35	131096,64	1599,60	11082,11
2007		151712,78	136937,06	2123,10	12652,61
2008		165108,67	146410,60	3103,69	15594,38
2009		174573,83	153564,38	3681,54	17327,92
2010		186412,64	162891,65	4309,42	19211,56
2011		200602,41	172856,71	5522,35	22223,35
2012		215367,12	183349,37	6590,36	25427,39
2013		215367,12	183361,87	6587,24	27188,02

              FUENTE: Elaborado en base al anexo G-5

 

Cuadro 9-17

Línea de Politubos: Flujo de fondos diferencial  ($us)

Año	Inversiones	Ingresos netos	Costos operativo	Impuestos IUE	Recuperación Capital de trabajo	Flujo de fondos
2005	12703,57	0,00	0,00	0,00		-12703,57
2006		20113,26	18004,66	126,70		1981,91
2007		21223,63	18794,38	206,86		2222,39
2008		23098,29	19583,91	478,14		3036,24
2009		24422,88	20929,59	472,87		3020,42
2010		26079,64	22937,19	385,16		2757,30
2011		35941,28	29502,02	1366,11		5073,15
2012		50706,00	39994,68	2434,12		8277,19
2013		50706,00	40007,18	2431,00	1770,00	10037,82

              FUENTE: Elaborado en base al anexo G-6